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超级长牛慢牛市道已经运行19个月
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截止上周五,年内跌幅30%的个股有832只,跌幅20%以上的个股有1387只。有1370只股低于2016年初股灾最低点2638点时的收盘价。其中689只股跌幅在20%以上,407只跌幅超30%,很多股票已经跌到2000点以下价位。

转型期的历史记录

[此贴子已经被作者于2017/11/25 9:02:12编辑过]

即使牛市涨到一万点,5000点离场的人都是胜利者。
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                    年度最佳团队的最新研究成果,供各位交流参考。

  海通证券荀玉根团队:

  短期调整进入路程中段。维持10月底观点,短期谨慎、耐得住,中期乐观、等得起。2016年1月底上证综指2638点时提出熊市结束,盈利增长推动市场中枢抬升,展望未来,盈利回升的中期趋势未变,加之国内外机构投资者陆续入场,对市场中期趋势依旧乐观。

  当前金融+消费白马组合性价比最优,中期布局新时代新产业。未来业绩差异会使得个股出现分化,但整体龙头效应将不变,这源于行业集中度提升和机构投资者占比提高。先进制造业是中期投资主线,不急一时,未来1-2年的先进制造业股价表现可能像过去1-2年煤炭钢铁,整体上行,但一波三折,成长属性和周期属性的股价特征不同于消费属性,波动性大。

  食品饮料行业(招商证券董广阳等)

  城镇化率的持续提升,使得居民潜力需求红利逐步释放,需求量和品质均有显著提升。过去几年高端需求率先复苏,大众需求已现增速拐点,未来城镇化需求潜力依然巨大。在此背景下,品牌企业渠道更加下沉,使得行业龙头以更小的营销投入,收获更多市场份额,特色产品或营销的企业有望在电商及社交媒体红利下,制造更多爆款单品。

  投资建议及组合:稳赚高端空间,尽享食品双击。继续持有一线白酒,来年增速确定稳赚业绩空间,排序贵州茅台、五粮液、庐山老窖;从选股和旺季两个维度布局次高端及中档弹性品种,买入洋河股份、沱牌舍得、水井坊、古井贡酒、山西汾酒;加大食品配置力度,今年底将是食品从防守转向进攻的起点,优选乳业伊利股份、蒙牛乳业、调味品海天味业、中炬高新、安琪酵母,关注肉制品双汇发展、啤酒格局改善拐点、食品公司改善(桃李面包、绝味食品)等。

  家电行业(长江证券徐春等)

  中长期基于行业较大发展空间及良性竞争格局,行业龙头实现稳健业绩增长较为确定;近期在业绩确定性驱动的年末估值切换及北上资金持续流入带动下家电板块表现较为抢眼,其中业绩与估值匹配度较好的价值蓝筹配置价值仍值得关注。

  投资建议及组合(长江证券徐春等):维持行业“看好”评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔。此外依旧看好受益于行业高增长的中央空调概念股海信科龙。

  汽车和汽车零部件行业(广发证券张乐等)

  双积分政策落地后新能源汽车的快速发展更为确定,汽车多个细分行业将迎来变革与新的机遇。新能源汽车热管理行业是一个确定性的变革点,给热管理行业带来了新的增量,同时中期来看液冷趋势明确,投资机会值得关注。

  投资建议及组合:上汽集团、华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力、中国重汽、威孚高科、潍柴动力、富奥股份、福田汽车、三花智控、奥特佳、松芝股份、西泵股份、银轮股份。

  煤炭开采行业(广发证券沈涛等)

  短期动力煤进入冬季旺季,需求有望平稳增长,而近两周港口煤价已逐步止跌企稳,预计随着需求环比的继续提升,煤炭市场悲观情绪有望进一步缓解。目前煤炭行业板块估值处于相对低位。虽然煤价短期难有明显上涨,但短期动力煤下游需求有望稳中有升,各公司估值已回落至较低水平,价值逐步体现。

  投资建议及组合:看好低估值的动力煤公司陕西煤业、露天煤业、兖州煤业,炼焦煤公司潞安环能、西山煤电,同时建议重点关注长期受益于煤层气行业增长的蓝焰控股。


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2017/11/25 16:50:00
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今天是时间窗口,早盘各大指数均跳空低开创出近期新低。30分钟底背离现象发生,短期小底逐一产生。创业板先期反弹翻红。贵州茅台探低613.01后也反抽翻红,自719.96下来,茅台最大跌幅-14.86%符合一波短期调整的幅度,但距离中期调整底部尚远。短时反弹是必然的,反弹后还会继续调整。家用电器板块也有望在这两天探明短期底部,关键看海尔、格力、美的能否明天或者后天翻红。如果如期翻红,月底和12月初会有一波10%左右的反抽,然后根据大势再看。海尔60天均线逐日上来,今天最低探至17.86(刚好触及60天线)反弹,未来18元附近筑底是大概率。

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2017/11/27 11:07:00
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美女呀,离线,留言给我吧!
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清音俗世流,纷扰何时休?东篱把酒醉,天涯任遨游!雅情南山舞,竹林听风幽,茶心淡然品,语意别无求!
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2017/12/4 20:46:00
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比较昨日有过之而无不及,今日指数背离进入白热化,上证50飙涨,中小创暴跌,呈现一九行情的经典版,长期拥戴中小创的复旦李志林之流呜呼哀哉。
大蓝筹估值与国际接轨,明年进入明晟指数,如果连这点都看不清楚,在大陆股市立足谈何容易
截止收盘上证50涨1.72%收2910点,创业板综跌-2.5%收2176点,创业板指跌-2.18%收1758点。可以预见的是,创业板逐级探底还有很长的路要走,明年夏季以前都会处于弱势中

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2017/12/5 15:32:00
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今日50指数小双底结构趋于形成,将进入小反弹周期,之后还会下试支持位,12月和明年1月都在筑底时段内

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2017/12/8 9:40:00
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                         刘柯:大市值蓝筹上涨的意义  
      大市值蓝筹成为2017年一道亮丽的风景线,这一年很多中小盘题材股概念股跌成了狗,但诸如贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团、招商银行、建设银行等大市值蓝筹成为绝对的明星,年度涨幅均在50%以上。  
      这些大市值蓝筹的上涨,有很多原因,比如估值低廉,比如龙头效应,比如业绩增长,等等。但是,我们今天分析这些大市值蓝筹的上涨不妨换个角度看问题,那就是与房价联动起来看。很多人搞不懂为什么房价会一涨再涨,而且屡次调控都只开花不结果,一个重要原因,就是很多人没看清楚房价上涨的一个“刚性”因素——沉淀过多的流动性。中国每年有庞大的超发货币,M2增速虽然有所下降,但基数依旧庞大,怎么去消化这些流动性,一个重要方法就是沉淀固化到房地产市场里,避免在其它必须的生产要素领域兴风作浪,也能避免资本外流。因此,我们看到房地产市场可以高杠杆,因为它有二十年的过渡期,有固定资产抵押,所以这个杠杆的风险不大,在这种流动性不断推升的情况下,房价整整涨了十多年,这就是真正的“刚性”。  
      这样一种情况,在流动性过剩而房地产市场容量开始饱和的情况下,肯定是会溢出的。那么,寻找另一个沉淀固化流动性的资金池就显得很重要了,它可以降低房地产市场固化资金池造成房价上涨的压力,也可以为银行庞大的表外资产寻找新的出路,这个表外资产不可小视,理财产品就是30万亿,不可能全部进入表内,会冲低银行的净资产收益率。于是我们看到,这种资金的“搬砖”效应其实已经转移到了股市,只不过在严格的监管之下,这些资金不敢也无法进入概念股题材股之中,只能进入大市值蓝筹股,筹码流动性良好,投资风险不高。当然,这样的资金现在来说还只是很小的一部分,它们是先知先觉的资金,而且只选择业绩良好成长性不错估值也不高的龙头公司,因此今年的龙头大市值蓝筹股涨幅不菲。  
      那么,2018年这种情况会延续吗?大家看看房价涨了多少年,就可以分析出这种资金“搬砖”的情况会延续多久,因为即便中国跟着美国缩表、加息,流动性泛滥的情况不会马上逆转。宏观经济的发展需要流动性支撑,况且美国明着缩表加息暗里减税吸引全球资本进入,其实也是在吸引流动性,只不过换了一种低成本的方式。在这种情况下,可以预见中国的M2不会降速太快,流动性继续增长的态势不会改变,也没法改变。既然流动性泛滥依旧,而房地产市场能吸纳新增流动性的能力越来越弱,那么这种向股市“搬砖”的情况就会继续下去。不管是2018年还是未来几年,资本市场都将成为吸纳新增流动性及溢出流动性的主战场,绩优低估值大市值蓝筹依旧会被资金关注,题材股概念股的脉冲式反击也无法扭转这种趋势,因为未来整体的监管肯定是趋严的,现在就是在让整个市场适应这种过程,再困难都要挺过去,把投资观念扭转过来,让绩优低估值大市值蓝筹成为A股的中坚力量,从而顺利完成这个流动性“搬砖”的任务。  
      有很多机构已经指出,2017年是“漂亮50”年,到了2018年或者以后就是“漂亮300”年,在整个市场投资观念发生逆转后,价值投资将顺理成章地让低估值大市值蓝筹成为新的流动性固化沉淀资金池。从这个角度出发,我们现在应重点挖掘2017年涨幅不大、基本面优异的高景气度行业龙头公司,看看它们与今年上涨了很多的龙头公司究竟有多大的差距,然后分析它们的动态估值。比如房地产万科是龙头,今年涨幅高达50%,那么保利地产呢,今年涨幅只有30%左右,按销售收入和净利润比较,它的市值应该是万科的60%才合理,现在才40%。保利作为央企房地产龙头,因为前两年去杠杆,被恒大融创超越,现在开始发力,不仅内部开始整合,外向型扩张也开始加速,11月单月销售增长130%已经超越万科,这样一种增长态势之下的保利,难道不是一个值得挖掘的“潜力资金池”吗?(金.融.投.资.报.)

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2017/12/9 9:22:00
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   李志林的悲哀:从指数看,今年至今,上证50指数从2266—2865点,涨幅26.4%;沪深300从3267—4003点,涨幅22.5%;上证指数从3103—3289点,涨幅6%;深成指从10177—10935点,涨幅7.45%。而中小板从11483—11353点,微跌1.13%;创业板从1962—1792点,跌幅8.66%。监管层根据大盘指数稳中有涨、新股发了400家、国家队已经解套获利,得出了中国股市已经在走慢牛的结论,似乎不认为资本市场有异常波动的风险。
  但是,1.5亿投资者却比管理层更深切地感受到,A股市场正在孕育着比2015年因配资盘强行平仓性质更为严重的异常波动风险。
  为什么这么说呢?
  1、三分之二的个股跌破了股灾最低点2638点时的股价。虽然现今指数仍在3300点附近,但是据统计,扣除这两年上市的600多只新股,本周四、五两次跌到3260点以下时,原2800只老股中,有1900只个股的股价低于2638点,上海国资股的股价更是回到了2014年5月牛市启动前2300点的位置。
  也就是说,今年除了国家队和各大机构抱团取暖、大幅拉升的大盘蓝筹股和白马股是赢家以外,绝大多数投资者的资金卡,非但没有修复股灾的损失,反而比股灾最低点的亏损度还要严重!
  2、杠杆资金大幅减持。2017年,由于国家队和各路机构扎堆大盘股和白马股,因而吸引了超1万亿的融资盘纷纷涌入,尤其11月以来,融资净买入第2—5位的全部是上证50标的,中国平安30.38亿元,贵州茅台、中信证券分别在12亿元以上。但进入12月后,融资额大幅下滑,12月5日单日就下降133.72亿元,北上资金抛售38.5亿元,均为今年以来最大出货量。
  31只个股单日遭融资净卖出1亿元以上,上证50标的占据了其中的16席,保险、银行、基建板块成为资金流出的集中区域。中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险4只保险股融资余额均出现下降,其中,半年来涨幅高达120%、融资盘涨幅超60%的中国平安,单日遭融资净卖出7.27亿元,高居首位。中信证券、兴业银行、中国建筑等大盘蓝筹股也在12月5日股价强势上涨的同时,单日融资净卖出高达2亿元以上。
  大盘股无论是拉升还是杀跌,都使中小盘股更加遭殃,个股频频出现闪崩。究其原因,基本上都是信托计划、保保险产品和投资公司抱团扎堆后的解体所引起的。
  3、大股东股权质押濒临爆仓。A股市场上绝大多数上市公司,大股东都将股权质押作为融资的工具之一。据数据显示,截止11月24日,沪深两市共有2294家上市公司的股权被质押,共5380亿股、5.89万亿元市值,是2015年场外配资平仓数量的几倍。
  从股权质押数量占总股本的比例来看,有221家公司的股权质押数量占总股本的比例超过50%,46家超过60%,22家超过70%。21家在90%以上。一般而言,大盘股的质押率为50%以上,中小盘质押率为40%以上,创业板质押率为30%以上。同时,券商等金融机构将股票预警线设置为150%,平仓线设置为130%。  截止12月6日,307家上市公司股权进入预警平仓线,224家上市公司股权离平仓线不到10%,212家上市公司股权进入了平仓线,共计2477亿股、2.9万亿市值。
  如果大盘从3254点最低点继续往下跌,那么,9000亿场内融资盘便会失去控制,抢先平仓。然后,到达质押平仓线的公司控股股权将被强行平仓。若不强行平仓,便使券商和银行遭受重大损失。若强行平仓,因没有接盘,只能连续砸跌停,就会导致恐慌情绪蔓延,引发股市大面积跌停,陷入股灾中出现过的流动性危机。
  4、大盘股也会遭到疯狂抛售。一旦出现上述情况,即便靠强拉大盘股、也无法稳定大盘指数。回想2015年股灾时,国家队开始救市,也是只拉石化双雄等权重股,后来改为全面救市,发动21家券商联盟一起救市,买进了2500多只股,才脱离了险境。
  风险是涨出来的、机会是跌出来的。监管层务必明察这种用行政手段制造的“二八现象”,若达到极致,也同样会引发金融风险。
  5、不认识可能发生股灾的风险,便是最大的风险。记得2015年,监管层刚开始清理场外配资时,股市便出现了剧烈的反应。但当时监管层的新闻发言人却麻痹大意地说:“这只是市场的正常调整”,忽视了强行平仓会导致风险滚动叠加的连锁效应。
  目前股市又出现了当时的状况,只是靠着大盘股硬撑指数,还没到达金融风险临界点和极限拐点。我认为,这个临界点和极限点便是上证指数3200点。一旦破了,不仅大盘股,而且绝大多数的已经跌到了2200点位置的中小盘股,就会发生流动性危机,再次爆发股灾将不可避免。

    (阿里述评:作为复旦教授的李志林,一向是中小创的拥趸,因此被李大霄所不齿。这两年李某的投资理念坑了大多数散户股民,但他对上证3200点是临界点和极限点的判断却是客观的。而阿里早就给出了3213~3233点区间是沪指调整止跌的位置。目前的调整会延至明年1月份,上证近期的反弹只是下跌中继的反抽而已,圣诞节前后还有新低)


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      去年发行的步长制药昨日报收52.81元,已经低于发行价(55.88元)3元多,这类情况已经扩展到了3家。
      当10只、20只乃至30只新股、次新股跌破发行价时,新一轮大盘上涨契机也就顺势而成。步长制药去年11月上市,12月冲高155.41元后逐级下跌,今年5月至11月上旬构筑了以70元为中轴的长达半年的平台,近期随大势下破平台,从75.78跌到51.31,短短一个多月跌超-30%,这种情况不止限于几家,当越来越多的股票被迫进入这个队列,大盘底部就很近了。
[此贴子已经被作者于2017/12/9 10:22:50编辑过]

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2018开门红,2日、3日两市普涨,昨天中国平安大涨3.73%,今天中午保监会一则“提示开门红保险销售风险 保险股集体跳水”平安下跌-2.23%,影响50指数收出长上影。同样一则“河北召开会议原则通过省政府《关于推进雄安新区规划建设的实施意见》”引发雄安板块近30家涨停。
今日沪股通、港股通均录得港资大笔涌入。平安虽然跌幅较大,港资却逆势净流入6.9亿元,占据净流入额26亿元的四分之一强,为近期之最,后市震荡探底(三重底探明后)看涨
同样是今日,申万宏源分析师采用分部估值法,将中国平安寿险评估价值与其他分部价值相加得出2018年集团目标价92.2元,对应1.6倍18年内含价值P/EV(2017年12月29日收盘价对应1.2倍P/EV)。基于17年三季报修正17年盈利预测,基于公司代理人团队稳定扩张以及利率上行有利于公司释放业绩,上调18-19年盈利预测,预计2017-19年EPS分别为3.71/4.84/5.71元(原2017-19年EPS预计为3.99/4.70/5.51元)。持续看好平安寿险业务的持续转型发展,以及公司传统金融及互联网业务依托于集团的发展、整体综合金融业务的交叉销售,上调寿险业务NBV及EV未来增速预期、以及部分金融与互联网业务的估值,公司上调至“买入”评级。
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