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注册制改革授权期限延长到2020年2月29日
阿里爸爸
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以下是引用阿里爸爸在2018/2/26 20:37:00的发言:
注册制延期两年叠加上周五外围股市普遍回暖,对大盘构成短期利好,今天沪深两市齐齐高开,掀起普涨行情。中小板和创业板难得喘息之机,资金涌入坚决,呈现暴涨之势。尾盘创业板指报收1729点,飙涨3.61%,为去年7月以来最大单日涨幅,日线MACD漂亮金叉。观深综指、深成指、中小板、创业板周线KDJ指标全部金叉,未来20个左右交易日应该能保持升势,且主战场在深市。但这仅是一波强力反弹,而非反转。
今天创业板市盈率上升为45.36倍,预期反弹可见50倍上方,为将来大幅下跌积累动能。创业板在注册制推出前后,市盈率大概率降到35倍以下。这就意味着:创业板一旦站上50倍市盈率以上,未来下跌空间至少30%。
上证今天报收3329点,收复一半失地,假以时日,反弹至前期高点有望。但接下来的下跌也不可小觑。

如所料,主战场在深市,尤其是创业板,维持强势上涨,走向50倍市盈率似义无反顾。上证指数经过三天调整,今天震荡回升。盘面看,超跌股反弹力度较大。3月第一个交易日开门红,迎接两会。从各项技术指标观察,3月升势可期,但也大概率限定在3月,高点或在下旬产生。进入4月就不好说了,或仍有高点产生,或产生高点后径直朝下走。去年清明过后的7号高见3295点,之后一直下跌到5月11日见3016点。历史不会简单重复,但相似情况总会不期而遇。审慎乐观并谨防风险是上策。

即使牛市涨到一万点,5000点离场的人都是胜利者。
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2018/3/1 21:48:00
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注册制延期已定,时间尚剩两年,这个时段其实眨眼即过。期间很多私募和游资都会兴风作浪,造出短期翻番小牛股,但如果不是像茅台一样有业绩增长的确定性,最终都会跌回原形,像乐视网一样从40多跌到4元附近,甚至更低。
当注册制实施临近,相信所有指数都会跌到2015年以来的最低位——比已经发生的低位肯定还要低——上月创业板1571绝不是底,前年上证2638也不是底。
底是一个时空和线段区域,需用战略思维结合技术来考虑。
阿里8楼和6楼分别推算创业板最终将回撤到1168~1335点区间(相当于13年9月的水平),上证底部会落在2456~2737点区间,
而内心更倾向于创业板必见1180点,上证必见2480点。以最明感的券商股来演绎,券商龙头中信证券大概率会跌破12元,然后步入牛市,冲上40元50元乃至60元上方,涨幅会是翻倍再翻倍。但这还不是最牛的,最多只是未来大牛市中的中等牛股。大牛股只会从智能制造业里产生,未来大智能制造业牛股一定会暴涨几十倍到100倍以上,像腾讯曾走过的路。

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2018/3/2 22:38:00
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以史为鉴:

台湾1977--1990(1月底2月初历史最高点)--2011年11月18

日股市走势图

日本1974—1990(前后历史最高点)---2011年11月18日股市走势图

1900-2004美国道琼斯走势图


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2018/3/3 9:59:00
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纳斯达克指数1971年~2013年走势图
其中,1998年10月8日至2000年3月10日
纳综指从1419点飙涨至5048点耗时1年零5个月涨幅约256%年复合涨幅144.9%同期标普500指数涨幅55.2%年复合涨幅36.4%
然后是纳指崩塌:2000年3月至2002年10月
纳斯达克综指从5048点大跌至1273点耗时2年零7个月跌幅约74.5%同期标普500指数跌幅47.6%

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2018/3/3 10:41:00
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上证——两只脚还是三只脚探明最后的底部?
上证指数2007年10月冲高创历史峰值6124点后开始断崖式下跌
用了1年时间于08年10月落下第一只脚1664点(大清底,60季均线附近),之后反弹、下跌
又用了5年时间于13年6月落下第二只脚1849点(鸦片底,60季均线下方),之后反弹,下跌
估计还得用5~6年时间而落下第三只脚2480点附近(未来底,60季均线下方)?如果上证指数最终跌到这个点位,则创业板必见1200下方

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巴菲特96%的钱为59岁以后赚得 复利的威力来自长期、缓慢而稳定的增加,以及避免巨大的亏损。

  陈嘉禾

  如果问,像沃伦·巴菲特这样有钱的人,有多少钱是59岁以后赚的?你会觉得是多少?70%,或者80%?其实,据笔者查阅数据,公开资料显示,巴菲特在59岁那年的财富是38亿美元,2018年最新数据是875亿美元。这意味着,老先生有96%的钱,是59岁以后才赚的。

  这个数字看起来惊人,但仔细想想,也就是这么回事。巴菲特生于1930年,今年88岁,这意味着他的财富从38亿美元增加到875亿美元,这22倍增长,花了29年的时间,年复合增长率只有11.4%。说句难听的,也就比我们许多股票投资者心心念念的一个涨停板,稍微高那么一点点。

  其实,任何牵涉复利的数学题,都会让我们感到吃惊。这小小的、稳定的、每年的回报,在长期增长中会释放出巨大的力量。而且,越到后来,随着基数的不断扩大,其回报率也就越发惊人。比如说,一个投资者在10年里赚8倍,这好像没什么,但是20年就是64倍,30年就是512倍,40年就是4096倍,这就比较可观了。

  再看一个例子,改革开放39年(1978-2017年),中国国内生产总值(GDP)总量里有多大比例是在最后10年(2008-2017年)里新增加的?答案是大概70%,不同统计口径有不同的具体数字。也就是说,在将近40年的改革开放里,虽然早期的增长速度快得多,但是,有大概70%的GDP生产力是在最近10年中才增加起来。而其背后支撑的,只不过是10%左右的GDP增长速度。

  尽管复利的威力巨大、看起来年增长率也不高,但是有一条非常重要,就是尽量不能有巨大的亏损。要知道,任何巨大的亏损,都需要用十倍的代价才能挽回。

  举例来说,如果一个投资者亏损80%,那么他就得盈利400%,才能补回这80%的亏损。从上面两个例子中,我们可以看到,巴菲特也好、改革开放以后的中国经济也罢,都没有经历过特别巨幅的亏损。因此,一个看似不高的复利数字,才能发挥巨大的力量。

  相反,我们市场里许多投资者,对投机乐此不疲,有时候也确实能抓到不少涨停板,但是长期看下来仍然没有赚到多少钱。这就是因为亏钱的时候,亏得实在太厉害。同时,亏损带来的悲伤又被赚钱带来的兴奋所冲洗(心理上讲,从20万亏到15万带来的痛苦,往往会小于从15万赚到20万带来的兴奋),以至于投资者们最后忘记了自己的钱赔在哪里,周而复始从事短期激动有趣、长期不赚钱甚至赔钱的投机交易。

  不光证券投资如此,在观察企业的时候,我们也要多加考虑一个生意能否带来长期的、哪怕是缓慢的增长,而不是只看到眼前一个机会,赚一笔再说。这时候,投资者就需要运用霍华德·马克斯先生所说的“第二层思维”(The secondary thought)。

  不少生意虽然当时看起来需求火爆、供给不足、利润高昂、周期景气,只要加入就是赚到,但最大的问题在于没有门槛,既没有技术壁垒,也没有天然壁垒,更没有资本密集壁垒。是人就能做、有点资本就能做、想做就能做,顾客买你的产品也是买、买他的也是买,卖方根本没有议价能力。这种生意往往可以做得一时,但是想长期获取复利赚钱,却并不容易。而且,这种生意即使一时赚了不少钱,后期也常常因为扩大投入结果导致竞争加剧、竞争加剧结果初始投入无法退出、扩大投入的贷款利息高于成本,导致债台高筑等各种原因,不但利润下降,更是退出无门,许多时候想赚了一笔钱就跑都没有那么容易。最后,算上行业初期所赚暴利、加上行业末期赔得大亏,回报率往往也就那样。

  反之,有些生意,虽然看起来利润不算太丰厚,但是一旦做成,就很难受到挑战、甚至不可能受到挑战,这种生意在长期就会带来还算不错的回报。也就是说,这种生意虽然回报率不高,但是回撤率极低,因此能够享受复利的魔力。

  所以说,不积跬步无以至千里。复利的威力来自于长期、来自于缓慢而稳定的增加,以及避免巨大的亏损。只要能获得复利的魔法,那么即使是已经59岁、按中国的退休制度都快要退休了的巴菲特(美国退休年龄远晚于中国),都还有看似平庸但实际广大的成长空间。反之,则虽然一时繁华刺激,但是长期收益如何,仍是未知之数。

  (作者系信达证券首席策略分析师、研发中心执行总监)


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2018/3/3 16:49:00
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假如你现年35岁,有70万现金,如何使这笔钱增值到1000万元(翻15倍)?
答案是投资股市25年——到60岁退休,每年盈利11.5%即可,多余盈利部分取出来旅游、健身、改善生活。而事实上1000万人之中难有一人可以保证做到。有人做过统计,投机客一年赚一倍、两倍甚至四、五倍的不是稀罕事,但能保持二、三十年这么赚下来的,千万人中难有一人。问题就在“概率”。这是上天提前设定好的障碍。你可以一年之中逢好运,大赚特赚,但“概率”限制了你这一年以后的好运。如同彩票,中一次大彩十分偶然,集你一生努力中得一次大彩基本就没有第二次了。
但缓慢、稳定的复利增长就完全是另一番景象。理论上人人都可以做到。

为什么是投资股市,而非房市?
以北上广为例,当下5万1平米的房地产25年后能翻15倍达到75万1平米么?答案是否定的:绝不可能!就是说,如果复利的力量在房地产市场快速增长的1992~2017年的25年间还存在的话,现在已经消失。未来25年北上广能涨两倍达到15万1平米就已经烧高香了(相当于4.5%复利增长)
当下70万在北上广只能买到14平米(好地段和学区房除外),在西安二环以外大概可以买到70平米二居室(学区房除外)。
西安房价目前在1万元以上,以4.5%复利增长25年会达到3万元以上,但北上广以4.5%复利增长,25年后达到15万的可能远远不及西安达到3万的可能。





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2018/3/3 18:25:00
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    盘点25年房价大历史 1992年罗湖单价仅4000元http://sz.house.qq.com/a/20170611/009629_1.htm
    北京。1992年回溯到1987年,北京房价处在政府分片、分区定价时期。1992年后,北京的商品房价格进入放开时期。其时北京房地产业发展迅速,市场价格体系没有完全形成,商品房价格以年均约30%的速度上涨,至1996年,全市商品房平均售价升到4400元/平方米。
    1992年,是北京中央别墅区发端元年,借势于外销房,这一日后长期独霸北京别墅市场的板块正式启动。别墅售价与租金都持续走高。
    上海。1992年,有一种产品及其房价,今天人们已经忘记了它的名字,即外销房。单看概念,很难理解外销房和它的价格,但这里有一个好故事。汤镇宗,香港到内地拍电视剧第一人,他在内地拍的第一部电视剧是《外来妹》。他后来回忆,在内地的投资都亏了,亏得最大的就是房地产投资,在1992年时,他在上海置业,当时上海市中心的外销房,价格难以想象,每平方米一万多元。到2001年期间,价格遭遇腰斩,“现价五千多元,缩水一半”。其时,上海市中心的内销房价格每平方米在五六千元的水平。这个价格与外销房对比,算很廉价,但对于上海市民来说,已是一个心理高价。
    广州。1992年房价被炒高,环市东淘金路一带的商品房淘金花园、华侨乐园等楼盘,价格涨到6000元~8000元/平方米。天河北区域也崛起,外销房价格达到8000元~12000元/平方米,主要客户群来自香港、澳门、归侨和少量下海先富起来的广州人。
    深圳。1992年房价最贵的片区罗湖,商品房单价在4000元左右,2017年6月6日的商品房成交价格是98581元/平方米。相比内销房,深圳外销房则是惊天价格,1992年5月,罗湖国贸旁的天安国际大厦发售时,商住单位售价最高达每平方米2万港元,开创当时国内外销楼宇的最高纪录。

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今天大盘飘红,创业板暴涨,录得近一年来最大单日涨幅3.53%,一举创出年内新高、扭转了中期下降趋势。
春季行情以蓝筹股搭台、创业板唱戏而展开,回到了三年前的老路子上。创业板平均市盈率又到48倍上方,泡沫重新集聚。
从日线KDJ指标看,上证指数、沪深300、上证50均已金叉,预示未来一段时间总趋势看涨,4月清明节前后会出高点,如果加入明晟指数前,蓝筹股预热,也来上一波,则5~6月还会有高点出现。4月高,还是5~6月高,难以判断。但上半年高点,即是全年高点的可能性在增加。待价而沽是上策。
国际方面,特朗普愿意在五月份会见金正恩,应该讲让很多人大跌眼镜,这说明了朝鲜半岛的局势已经有了很好的回转,所以亚太股市也做出了回应,上涨的力度就比较大。
预判下半年是危险时段,个别股票可能还会有新高,但更多股票会砸出深坑,且走且看吧。
注册制实施前,短多长空,创业板目前更像是二轮杀估值前的最后疯狂


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美股牛市9周年 纳指创新高7560.81点

      美东时间3月9日16:00(北京时间3月10日05:00),道指涨440.53点,或1.77%,报25,335.74点;标普500指数涨47.60点,或1.74%,报2,786.57点;纳指涨132.86点,或1.79%,报7,560.81点。

  本周标普500指数累计上涨3.3%,道指累涨3.5%,纳指累涨4.2%。科技股权重的纳斯达克(7560.8103132.861.79%)综合指数于1月26日以来首次创造历史新高。

  周五早间公布的数据表明,美国2月非农就业人数增加31.3万,为2016年中旬以来的最大增幅,但平均时薪仅增长0.1%。

  主要股指表现如何?

  周五(2018年3月9日)是美国牛市9周年纪念日。2009年3月9日,标普500指数下跌至经济危机期间的最低点。自那以来,美股三大股指持续攀升,标普500指数已上涨超过300%。

      


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