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美股、港股已经见顶或即将见顶,那么大陆股市呢?
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美股、港股已经见顶或即将见顶,那么大陆股市呢?

美股、港股已经见顶或即将见顶

即将,也就是未来几个月内吧。衡量标普500指数波动性的30天VIX指数在6月初创下了1993年以来新低,并且相当逼近于该指数的历史最低值。这是不容小觑的信号。
如果美股短期见顶下跌,港股几乎无例外的会跟随。不是东施效颦,是大势所趋。美股牛了这么久,也该歇歇了。然而,却希望它不歇,这样也好反照大陆股市的无序管理之恶。

美股退市制度严厉,近几年退的比新发行的要多得多。而大陆股市似乎只为了融资圈钱,发行一百家新股也难退市一家老股。两厢比较,人家牛八年有理,有逻辑。
但再有理,再有逻辑,也有积累风险而转身的时候。一旦美股短期见顶,大陆股市会怎么走?还真不知道!

大陆股市已经自戕很久了。
大陆从1990年到2016年的26年间GDP总量增长了近40倍,同期美国只增长了3倍多。反映到股市上,美股涨幅约是GDP增幅的3倍,而大陆股市涨幅只是GDP增幅的78%,天壤之别让大陆股民饱受摧残,如韭菜一茬一茬的被割。

大陆股市2001~2005年的阴跌老熊,2009~2014年的阴跌老熊,在2015年6月的股灾时候又回来了。这头老熊何时能跑到它的终点?还真不知道。但可以做个比较。老熊1跑了4年,然后是两年牛市;老熊2跑了五年,然后是一年牛市;老熊3得跑几年?最少也不会少于三、四年吧。如果是三年,那么中途的所有弹升都只是熊市中的反弹,而非反转。牛市最早也要等到明年夏季,甚至后年、后后年。


即使牛市涨到一万点,5000点离场的人都是胜利者。
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2017/6/12 22:56:00
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                                     安民博客:美联储加息和缩表对全球的影响(参考文章)
    昨晚,美联储无悬念地加息了,并且进一步释放了未来几年缩表的信息。美国货币政策的这个趋势性的变化,未来对全球资本市场会产生巨大的影响。未来两到三年,美国贷款利率会达到3%左右,这意味着还有七到八次加息。这个倒不是最大的影响。美联储缩减资产负债表,可能减少的美元供应将达到3.5万亿左右,这是基础货币。以此推算,按照货币乘数效应,全球美元贷款减少规模将达到15.75万亿美元,相当于107万亿人民币的规模。这个对全球经济,对全球资本市场和大宗商品市场将产生致命的影响。
    可以简单推算一下,假设美元原来的贷款利率为0.25%,当它达到3%的时候,每年的贷款利率提高了2.75%,15.75万亿美元,每年光财务费用增加额就达到了0.433125万亿美元,即4331.25亿美元,相当于2.94525万亿人民币。这个对全球资本市场的影响将是巨大的,因为它减少的就是利润。而贷款规模的大幅减少,将使得流入资本市场和大宗商品市场的资金减少,这个于全球资本市场是大利空。因此,从加息之初就开始了,全球资本市场和货币市场就进入大规模动荡期。哪个国家扛不住,哪个国家就会先倒下去。现在我们需要设想一下,如果全球有3.5万亿美元回流美联储,各个国家的外汇储备,甚至包括美元短期投资和中长期投资,都有流向美联储的趋势。在此情况下,那些基本面弱的国家,还有政府能力弱的国家,将最先倒下去。然后差一点的再倒下去,除了那些基本面好的国家可以幸免于难,其他的将纷纷倒下去,这是必然。
    因此,未来全球资本市场,大宗商品市场和外汇市场,将进入多事之秋。从股市上说,美国股指从09年3月起即进入大牛市。其中最长的一段上涨达到42个月,现在美国股指处于五浪上升之中,已经运行了24个月。因此,我们判断未来一年半内,美股应该见大顶,之后的大跌就是必然。至于到底从什么时候开跌,什么时候见大顶,我们现在没有结论。
但是跟随趋势可以判断得出,美股未来一年半内必然见大顶。而美股见大顶,这个对全球资本市场的影响,对全球经济的影响将是巨大的,也是我们所不能忽视的。未来几年中,投资人将根据这个大势来安排自己的财务,需要注意的是,保守将是保存自己财富的最为重要的策略。如果太激进,你的财富,现在只是在你的账上暂时由你保管而已,因为它最终将是别人的了。

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2017/6/15 22:00:00
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阿里按:安文所说“其中最长的一段上涨达到42个月”没错,其实就是大三浪(2011年10月~2015年5月);所说“现在美国股指处于五浪上升之中,已经运行了24个月”有误,实则运行了17个月(2016年2月~2017年6月),还能运行多久,且走且看吧。个人感觉大五浪上涨很可能年内结束,最迟到明年。

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2017/6/15 22:30:00
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美股牛市竟已八年:华尔街似乎从未发生过危机
“当年金融危机时,标普500指数从1500多点狂泻至最低666点,当时感觉天崩地裂,再跌下去整个经济都要垮塌了。”说话的人是多年活跃在华尔街的资深投行人冯磊,当年的他正在华尔街一家对冲基金工作。其实,无论再少言寡语的投行家或交易员,聊起当年这段经历,都会变得滔滔不绝。“与其说揭伤疤,不如说是铭记历史,毕竟人都是健忘的。”他笑着对第一财经记者表示。2017年3月9日,美股迎来了牛市八周年,在经济触底反弹、美联储3轮QE的推动下,标普500指数从危机时的最低点666点暴涨到当前的2372点左右,8年涨幅高达256%;道琼斯工业平均指数从不到6500点攀升至21000点,累计涨幅约220%;纳斯达克则录得近360%的涨幅。
《华尔街日报》年初略带讽刺地发表了一篇文章,题为《多年后,华尔街就好像危机从未发生过一样》。不少人笑称,之所以大家趁着“八周年”纷纷开始发文庆贺,恐怕是怕这轮牛市撑不到“十周年”的时候。“即使不看特朗普,也别低估了美国经济,”摩根资产管理多元资产管理团队基金经理高礼行(Leon Goldfeld)对第一财经记者表示,“尽管美股估值恢复到较高水平,但就历史来看,只要不出现严重经济减速,美股不太可能出现持续1年的下挫,短期回调另当别论。
当前美国经济稳步复苏,未来12-18个月大概率不会出现熊市。”“尽管精英不待见特朗普,但别小看他,”冯磊称,“当年美股靠的是央行,如今华尔街都在期待特朗普的政策落实,如果他真的能将财政刺激、减税、去监管付诸实践,要说现在是美股牛市的起点也不为过,当然还需要关注的是美联储如何收缩4.5万亿美元的庞大资产负债表。”天崩地裂的危机金融危机来袭时,整个华尔街都懵了,用“天崩地裂”来形容一点也不为过。
2007年,次贷危机发酵。2008年9月15日,雷曼兄弟轰然垮台,一直以来这被视为引发了多米诺骨牌效应,导致很多其他公司纷纷崩溃:美林公司被仓促出售给美国银行;美国国际集团(AIG)获得救援;货币市场基金的资产净值史无前例的跌破一美元;高盛和摩根士丹利几近垮台,变为银行控股公司;政府决定执行7000亿美元的问题资产救助计划(TARP)以帮助整个银行业脱离困境。“到雷曼兄弟为止,‘道德风险’一说就正式成为过去时了,政府此后奋力展开了救市场,”冯磊回忆称,之所以当时政府对雷曼兄弟“见死不救”,主要因为政府此前救助了贝尔斯登,然后对房利美和房地美进行了国有化,耗费了太多“整治资本”,因此决定放手。
“然而,在AIG摇摇欲坠时,政府终于发现,再不救,整个美国经济就不行了。”冯磊回忆,此后市场最恐慌的时刻当属2009年2月,“当时消息传出,财长盖特纳可能会讨论将银行体系国有化,这对始终以市场经济为最高信仰的美国社会而言,仿佛是信仰瞬间崩塌。”不过,“好在很快伯南克表示,不会进行国有化,而是对银行体系进行压力测试,”冯磊表示,“随后美股也开始见底了。大家都对3月9日印象深刻,当时标普500指数最低跌到666点,换句话说——该拋的人早抛了,要做多的人连买保险的需要都没了。”而这一天正是美股八年牛市的起点。
怎么判断牛市起点?冯磊称:“其实真正的市场玩家最看重的一个指标,就是有‘黑天鹅指数’之称的芝加哥期权交易所偏斜指数(CBOE SKEW Index)。SKEW(斜率)反映市场对标普500指数下跌和上涨可能性的差异。斜率越小,表示市场认为股市上涨的机会越高于下跌的机会,也就是说期权市场更看涨股市。”他回忆称:“2009年3月时,这个斜率非常平坦,我们就知道市场真的见底了,甚至可以不用看经济基本面。”他表示,CBOE SKEW Index的交易流动性最强、参与者最多,几乎所有对冲基金、共同基金都会参与其中,因此敏感度很高,更适合探测市场长期趋势的起点。QE和美股八年牛市果然,从那一年的3月9日开始,美股持续上行,即便中途因欧债危机爆发而遭遇回调,但牛市的格局从未改变,至今如是。“那些2009年还在怀疑牛市可持续性的人,根本没有意识到一点——永远不要和央行对着干(you never bet against the central bank),这也是业内的金科玉律。”
冯磊告诉记者,当央行的资产负债表一路膨胀到4.5万亿美元,似乎股市已经没了不涨的道理。数据显示,美联储在第一轮QE期间共购买了1.725万亿美元资产,从2009年3月1日至2010年3月31日,标普500指数涨幅为37.14%;QE2实施期间,美国股市展开新一轮上涨,标普500指数最大涨幅达到28.3%;到2011年6月底以前,美联储通过第三轮QE购买6000亿美元的美国长期国债,每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。也就在QE3推出当天,美元遭抛售,纽约股市三大股指涨幅均超过1%,国际金价创7个月新高,国际油价涨1.34%。

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以下是引用阿里爸爸在2017/6/15 22:30:00的发言:
阿里按:安文所说“其中最长的一段上涨达到42个月”没错,其实就是大三浪(2011年10月~2015年5月);所说“现在美国股指处于五浪上升之中,已经运行了24个月”有误,实则运行了17个月(2016年2月~2017年6月),还能运行多久,且走且看吧。个人感觉大五浪上涨很可能年内结束,最迟到明年。

正在一步一步印证,事实上,2018年10月3日以后,美股开始走熊,苹果股票截止昨天低见163元最大跌幅-30%

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2018/12/11 21:55:00

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